天灏资本维持携程买入评级目标价调高至66美元

发布时间：2020-02-11 05:17:34 阅读：次来源：折叠窗厂家

北京时间11月6日晚间消息，投资公司天灏资本(pital)今日发布投资报告，维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“买入”评级，将目标股价从64美元调高至66美元。

以下为报告内容摘要：

携程2013财年第三财季业绩十分强劲，在很大程度上超出了华尔街预期，这可能得益于公司在休闲旅游、移动旅游和境外旅游方面的投资。但第四财季营收预期涨幅只有20%至25%，低于华尔街预期的26.6%。我们认为，该预期有些保守。

第四财季营收预期有些保守：携程预计，第四财季营收将达到2.1595亿美元至2.2495亿美元，同比增长20%至25%。2.2045亿美元的中间值略低于华尔街预期的2.238亿美元。鉴于下列活动，我们认为该预期有些保守：1)作为中国电子商务市场“11.11”促销活动的一部分，携程也通过在线和移动平台提供了一些促销项目。2)与去哪儿合作。携程今年8月与去哪儿达成合作，合作主要面向PC用户，涉及酒店预订和机票预订等。3)移动业务发展迅速。我们的数据显示，10月份携程移动应用下载量增长了13.5%。

境外旅游业务表现强劲或推动第四财季业绩：自今年3月以来，携程境外旅游业务增长迅速。我们认为，这种增长势头还将持续下去。与国内旅游业务相比，境外旅游业务的平均销售价格(ASP)更高。

第三财季业绩超预期：第三财季，携程净营收为2.518亿美元，高于2.333美元的指导性预期的上限，以及华尔街预期的2.4148亿美元和我们预期的2.389亿美元。基于美国通用会计准则，每股摊薄收益0.40美元，高于华尔街预期的0.27美元和我们预期的0.29美元。

调整业绩预期：我们将携程第四财季营收预期从2.246亿美元调高至2.274亿美元，将每股摊薄收益预期从0.22美元调高至0.24美元。整个2013财年，我们将携营收预期从8.554亿美元调高至8.722亿美元，将每股摊薄收益预期从0.92美元调高至1.05美元。至于2014财年，我们将营收预期从10.713亿美元调高至11.10亿美元，将每股摊薄收益预期从1.17美元调高至1.23美元。

估值：我们继续维持携程股票“买入”评级，将目标股价从64美元调高至66美元。

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