中国经济不见起色经济减速仍将持续

中国经济不见起色 经济减速仍将持续

中国6月份的制造业PMI继续走低，降至8个月的低点，服务业PMI也处于低位，预期中国经济减速仍将继续。多家投行下调中国经济增速。　　汇丰/Markit6月20日联合公布，中国6月制造业采购经理人指数初值续降至48.3，上月终值为49.2；其中新订单指数创下10个月最低水平，从上月的49.5降至47.1。产出价格指数八个月来首度萎缩，就业分项指数和新出口订单指数均连续第三个月处在50下方，且较5月进一步下行，凸显内外需不振导致制造业无力复苏，整体经济疲软。 　　此前，中国一季度经济增速降至7.7%，此后经济运行数据依然底部徘徊。5月物价数据意外低于预期，市场从担心通胀转为担心通缩，工业生产仍受产能过剩的困扰，投资和消费亦无亮点。　　中国6月制造业采购经理人指数下跌，说明中国一季度经济减速仍没有扭转，究其原因，有国内因素也有国外因素。国内由于中低端制造业过剩，基础设施逐步到位，固定资产投资下降，生产和需求继续降温，使得汇丰中国制造业PMI初值6月降至48.3的九个月低点。国际外部需求恶化、国内需求放缓以及去库存压力加大，都令制造业承压。　　不过，此前中国非制造业采购经理人指数仍处于扩张状态。中国国家统计局周一(6月3日)公布数据显示，中国5月非制造业采购经理人指数(PMI)继续处在扩张状态。数据显示，中国5月非制造业PMI为54.3，为连续第二个月扩张速度放缓，但仍为至少连续14个月处在扩张水平，前值(4月)54.5,3月为55.6。由于中国制造业占比较大，因此，非制造业不足以弥补制造业的减速。　　业务活动预期指数继续处于高位。业务活动预期指数为62.9%，比上月上升0.4个百分点，继续位于较高景气区间，表明非制造业企业对未来3个月市场预期保持乐观，因此，制造业增速减缓也不会出现快速萎缩，处于减速扩张时期。分行业看，航空运输业、房屋建筑业、生态保护环境治理及公共设施管理业等行业业务活动预期指数位于70%以上的高位；仅居民服务及修理业业务活动预期指数低于临界点。　　现阶段的经济增长速度平缓下降，那么未来会继续向下还是会出现快速反弹呢？　　从新一届领导层的种种表态来看，政府对经济增速放缓的容忍度增强，更注重经济结构的调整和制度改革。周三国务院常务会议就决定，在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时，逐步有序不停顿地推进改革，优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展。屈宏斌表示：“中国政府倾向于通过改革而非刺激政策来保持经济增速。长期而言改革有利于增长前景，短期的影响则比较有限。因此我们预计二季度经济增速会略微放慢。”　　基于对中国政府偏重改革的考虑，汇丰下调今明两年的中国GDP增速预估，今年从8.2%下调至7.4%，明年则从8.4%下调至7.4%，包括中金、美银美林、巴克莱等在内的多家投行已下调对今年中国经济的增长预估，国际货币基金组织、经济合作与发展组织等国际机构亦调降中国今年成长率预估。　　中国目前货币政策选择正陷入“两难”，一方面是海外经济体新一轮量化宽松导致热钱大量流入中国，另一方面国内房地产调控持续、地方融资平台隐忧重重、防通胀仍是政府重要调控任务之一的时候，货币政策再放松的空间显然有限。鉴于财政和货币政策对经济的支撑事实上一直处于偏宽松局面，因此业内人士预期，在房地产和通胀预期等种种因素制约下，政策面目前难有作为，加快改革才是硬道理。　　在中国人民银行前期发布的一季度货币政策执行报告，央行对经济的判断是“总体看支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化。。。仍将保持平稳发展的基本态势”，未来要“坚持以提高经济发展质量和效益为中心，继续实施稳健的货币政策”。央行态度表明当前经济增长速度得到管理层认可，短期内不会有宽松刺激的经济政策，未来经济增速平稳微降的状态仍将继续。

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