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【资讯】星石投资江晖板块选时价值选股追求绝对回报

发布时间:2020-10-17 00:11:49 阅读: 来源:折叠窗厂家

星石投资江晖:板块选时价值选股 追求绝对回报

18日,在第6届私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛上,北京市星石投资管理有限公司董事长江晖称,他们在2007年从零开始研究绝对回报,经过8年多摸索和市场检验,现在已经形成一套独特的“板块选时、价值选股、绝对回报模型”的中国式绝对回报方法。  江晖认为,鉴于各类投资者对市场信息的分析能力不同等客观因素,市场有效在实际中难以成立。基于这一点以及追求绝对回报的目标,他们往往在投资中追求有确定性的机会,即它有90%以上的概率上涨,同时长期(5年以上)回报除以长期最大回撤要保持在2:1的比例之上。为了做到中国式的绝对回报,他们将投资方法分为三个部分:板块选时、价值选股和绝对回报模型。

首先,要找到确定性。他们将市场分成四个板块,周期股、消费股、科技股、防御股,每个板块有很多行业,比如周期行业有11至12个行业,消费行业有7至8个行业,科技板块有7至8个行业,防御板块有7至8个行业。当一个板块的趋势都是一致性向上时,这个板块会发生明显共振,这时买该板块股票 ,盈利概率相当大。到3月底,科技股太贵,半数以上的公司不符合星石的评判标准,所以很多科技股被卖出,同时买进消费股,因为消费股里七八个行业是向上的,而且至少要涨一两个季度。  其次,价值选股。江晖称,星石做绝对回报不是要买保守的股票,而是要买竞争力非常强的股票。虽然他们进行板块选时仓位时多时少,但股票都涨得不错。  最后,绝对回报模型。星石做这个模型用了7年,满仓以后依然波动性很小。他们有信心在类似2008年、2011年的情况中依然可以控制较好的下行。中国资本市场越来越大,未来总有一天国外的对冲机构会参与国内市场,要让他们进来时敬畏中国对手,星石要作这个行业的标杆。

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