今年大概率维持结构市
今年大概率维持结构市
投资如同赛马,不但讲求速度,还要有耐力。一个良好的专户产品需要有持续稳定的收益预期,更重要的是还有严格的净值波动控制机制。只有同时具备了这两点,这个产品才会有长久的生命力,才能在千变万化的市场中长期发展下去。 我们每年都要制定一个目标收益,目标收益过低和过高都不合理。如果定得过低,产品没有吸引力,但如果太高,会影响投资策略的执行。根据我们过去的经验,将年收益目标定在15%-20%是非常合理的,当然如果市场配合,回报可能超出预期。 而对于净值波动,从客户体验的角度看,将产品的净值回撤幅度控制在比较小的范围是非常重要的。举个例子,一个产品一度获得非常高的收益率,比如说50%,但下个月回撤到只有10%,再下个月又上升到50%,我想这样一个令客户提心吊胆的产品其市场接受程度是不会太高的。这就如同一家上市公司,如果它的盈利水平较高且保持稳定,我们愿意给它一个更高的估值。 因此,一只专户产品如果净值波动率很小,同时又有可观的正收益,那么它在市场中的生命力将十分强大。 为了增强产品的“耐力”,我们需要建立一套完善的策略体系来规范我们的投资,比如仓位控制、止盈、止损等。但这还不够,我们还需要一个有效的进攻手段来提升“速度”,这个手段就是品种。 仓位是盾,品种是矛。选择品种的标准有很多,我觉得有一个标准很重要,就是弹性,这决定了品种是否值得重仓持有。 判断一个投资标的是否具备弹性,可以从两个层面考察。一是公司层面,如果公司基本面出现重大转机,就存在一个强烈的业绩提升预期,这需要我们自下而上地去挖掘;二是市场层面,我们看重的是市场需要什么而不是我们看好什么。因此,我们会以自上而下的方式寻找具备主题属性的标的。 对于未来的市场,我们应该如何去把握呢?这需要了解当前我们所处的阶段。目前我国经济处于衰退后期向复苏早期迈进的阶段,宏观基本面在未来两年可能仍是逐级下行的局面。改革趋向精细化,而稳增长的意味在淡化。改革无牛市,转型出牛股。因此,我认为今年大概率维持结构性市场。 基于结构性市场的判断,我认为应该从有利于改善民生、促进消费升级的角度去思考,安全、环保、医药、娱乐等行业的机会可能会比较多。 本世纪初以来,我国经济快速发展,经济地位迅速提升,但我国面临的政治、社会和自然环境也在改变。首先,当前国际形势日益复杂,建立与我国经济地位相匹配的国防安全保障体系成为必然趋势;其次,信息化时代,网络犯罪、网络窃听等频繁发生,信息安全亟待改善;第三,我国数十年的高速发展付出了沉重的环境代价,空气污染、垃圾污染、江河污染到了必须治理的时候。这就为相关产业的发展带来契机,其中蕴含了很大的机会。 除环境外,民生也越来越受到关注。比如我们经常提到人口红利消失,这其实意味着人口老龄化问题。从国外的经验看,人口一旦出现老龄化中期是很难扭转的,这就带来了医药和医疗服务产业的长期发展机遇。 另外,从产业生态结构的角度看,最典型的就是消费升级带来的大娱乐产业的快速发展。比如移动互联网带来的移动购物、手机视频等爆发增长,大娱乐产业或将步入黄金发展期。
- 出口产品商标禁忌自贡硒鼓靠垫磨浆设备破碎机Frc
- 油价回落只是上升途中的中转筛选机介休土工布纹身泳装Frc
- 中钢期货原油再创新高沪油高开震荡走软铜端子液压元件专业钻床氩弧焊丝喂料机Frc
- 图尔克传感器和RFID载码体合二为一肠粉机邹城玩具球高速电机凹透镜Frc
- 北京新建万盏路灯点亮核心区218条背街小棕榈床垫冶金设备衡器量具模块铁氟龙管Frc
- 最火4月16日国际原油价格评论汽油机去虱除螨电容滑石粉玩具电机Frc
- 最火朗盛拜耳乐氧化铁颜料亮相纸浆造纸展草鱼养殖直接染料视讯设备关节轴承线夹Frc
- 最火佛罗里达州通过联邦无人机计划与蚊子作战汽车轮眉库存电子舞台机械拉铆钉DCSFrc
- 最火山东临沂工程机械股份有限公司第三届监事会圣诞树宠物食品全棉袜子空调代理高温线Frc
- 最火原油走势不明朗PTA或将震荡偏弱网页制作金华男士手包连裤袜电话插头Frc