京沪高铁即将开通对航空股利弊看法不一-【资讯】

中信证券、海通证券(600837)都认为京沪高铁对京沪航线的民航存在冲击。中信证券张宏波认为京沪高铁对东方航空(600115)（600115）和中国国航(601111)（601111）的冲击尤其大，经其测算，2010年京沪航线国航运营利润占其总运营利润的6%左右；京沪航线东航运营利润占其总运营利润的9%左右。而张宏波预计，京沪高铁开通后，现有航空旅客将分流30%左右。海通证券钮宇鸣判断，短期而言，高铁开通对航空业形成利空，板块走势或由分流的具体影响决定，若分流效果低于预期，则航空股将迎来探底回升的机会。初步估算，高铁开通初期，京沪航空整体运力将下降15%左右。因此，维持对航空板块的“中性”评级。

而安信证券、华泰联合则判断京沪高铁对民航冲击小于预期，因为京沪高铁对京沪航线的影响在很大程度上取决于300公里时速京沪直达高铁的占比。而目前京沪高铁运行时间全程5小时以内的每天仅有8对，因此判断对京沪航线的分流将低于市场预期。另外，七八月民航行业将迎来旺季。华泰联合认为，京沪高铁的开通难以影响航空行业在旺季供不应求的格局；考虑到此前市场对于高铁已有的悲观预期，认为航空业在旺季有望反弹，维持对航空行业“增持”的投资评级。而安信证券则建议风险偏好者可在6月淡季逢低布局航空股，顺序是南航（600029）、国航、海航（600221）和东航。

不过，中信证券还认为高铁对航空业还存在长期利好，因为高铁可以刺激沿线旅客出行，为北京和上海始发的国际航线输送更多的国际旅客。因此，高铁改变不了中国民航发展的大趋势，预计未来中国国际航线和西部支线将继续保持快速发展势头。

铁路及设备业或有机会

京沪高铁开通的同时，7月1日铁道部将调整铁路运行图，调整后的客运和货运能力将明显提高。按照铁道部官方预测，京沪高铁开通初期，京沪线释放的运输能力每天可增运货物24万吨，年增加货运能力约5000万吨。因此券商们分析，其中将带来众多投资机会。

海通证券分析师龙华认为，高铁的发展将带动客货设备需求。龙华分析“2011—2013年随着我国四横四纵高铁的全面建成，将带来我国铁路货运能力的极大发展。届时，我国对货车和机车（拖动货车的火车头）的需求将明显放出。”因此，维持对铁路设备行业尤其是铁路货运相关设备行业的增持评级，建议投资者可买入北方创业(600967)（600967）、中国北车(601299)（601299）、中国南车(601766)（601766）、时代新材(600458)（600458）、南车时代电气（03898.HK）等体系内的设备公司个股。

中信证券张宏波认为，京沪高铁开通带来的货运能力提升和铁路制度改革预期提升了铁路股估值，重点推荐广深铁路(601333)（601333）和大秦铁路(601006)（601006）。

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